Anan­da Impact Ven­tures // Fund 3

Der Anan­da Impact Fund III hat einen sek­toren­über­grei­fen­den Wir­kungs­fo­kus und umfasst 14 Port­fo­lio­un­ter­neh­men. Dazu zäh­len unter ande­rem CAS­PAR, EcoG, Klim und Oro­ra­Tech. Zen­tra­le Zie­le sind das Gesund­heits­sys­tem neu zu gestal­ten (“rede­fi­ne health­ca­re”), Bil­dung zu stär­ken (“edu­ca­tio­nal empower­ment”), die nach­hal­ti­ge Trans­for­ma­ti­on vor­an­zu­brin­gen (“sus­taina­bi­li­ty trans­for­ma­ti­on”) und auf eine gerech­te­re Mensch­heit (“equi­ta­ble huma­ni­ty”) hinzuarbeiten. 

investment icon

INVESTMENT 


Name: Anan­da Impact Ventures

Volumen: 2 Mio. €

Anlageklasse: Private Equity (incl. Venture Capital)

mehr ↓
wirkung icon

WIRKUNG 


Region: Europa

Impact Investing-Form nach BIII: "Genuines" Impact Investing

SDGs: 2. Kein Hunger3. Gesundheit und Wohlergehen8. Menschenwürdige Arbeit und Wirtschaftswachstum10. Weniger Ungleichheiten11. Nachhaltige Städte und Gemeinden13. Maßnahmen zum Klimaschutz

mehr ↓
geber icon

FALLSTUDIEN­GEBER:IN 


Name: BMW Foun­da­ti­on Her­bert Quandt

Marktteilnehmer:in: Investor:in

Art der Organisation:  Stiftung

mehr ↓

investment icon INVESTMENT

Ananda Impact Ventures ist seit 12 Jahren einer der führenden Impact-Venture-Capital-Fonds mit einem europaweiten Investitionsauftrag, der rund 200 Millionen Euro in vier Core Impact Funds verwaltet und von namhaften institutionellen und privaten Investor:innen unterstützt wird. Der Ananda Impact Fund III hat in 14 Portfoliounternehmen zu Gesamtkosten von ca 37,2 Mio. EUR investiert (Stand: September 2023). Das aktive Portfolio umfasst unter anderem die Impact-Unternehmen CASPAR Health (digitale Reha-Therapie), EcoG (IoT Betriebssystem für Elektroauto-Ladestationen), Klim (Unterstützt Landwirte bei der Transformation hin zur regenerativen Landwirtschaft) und OroraTech (Satellitentechnologie zur Bekämpfung von Waldbränden).


Name:

Ananda Impact Ventures // Fund 3

Anlageklasse:

Private Equity (incl. Venture Capital)

Finanzierungs­instrument:

Equity

Investitions­volumen:

2 Mio. €

Sektor:

keine Angabe
Sektorenübergreifender Impact Fokus (siehe Handlungsfelder für Details)

Handlungsfelder:

  • Bil­dung
  • Ernäh­rung
  • Gesund­heit
  • sozia­le / Geschlechter-Gerechtigkeit
  • Demo­gra­phi­scher Wan­del / Altenpflege
  • Kin­der- und Jugendhilfe
  • sau­be­re Energie
  • Finan­zi­el­le Inklusion
  • Nach­hal­ti­ges Wirtschaften
  • Arbeits­markt­in­te­gra­ti­on
  • Digi­ta­li­sie­rung
  • Kli­ma­schutz
  • Schutz von Öko­sys­te­men und Biodiversität

Rendite:

Die Ren­di­te liegt im Bereich der risi­ko­be­rei­nig­ten Marktrendite.

Laufzeit in Jahren:

10

Investitionsjahr:

2018

Co-Investor:innen:

European Investment Fund, Big Society Capital, LfA Bayern

Link:



investment icon WIRKUNG

Die Ziele von Fonds 3 sind im Wesentlichen, das Gesundheitswesen neu zu gestalten ("redefine healthcare"), Bildung zu stärken ("educational empowerment"), die nachhaltige Transformation voranzutreiben ("sustainability transformation") und auf eine gerechtere Menschheit ("equitable humanity") hinzuarbeiten. Die Investitionsentscheidungen unterliegen einem strukturierten Auswahlprozess mit eindeutig definierten Investitionskriterien, insbesondere in Bezug auf die gesellschaftliche Wirkung und die Wirtschaftlichkeit des Geschäftsmodells.


Region:

Europa

Länder:

Deutsch­land, Großbritannien

SDGs:

2. Kein Hunger3. Gesundheit und Wohlergehen8. Menschenwürdige Arbeit und Wirtschaftswachstum10. Weniger Ungleichheiten11. Nachhaltige Städte und Gemeinden13. Maßnahmen zum Klimaschutz


Impact Measurement & Management:

Wirkungsmessung und -management erfolgen über direkten unterjährigen Austausch und die quartalsweisen Reportings der Investment Fonds sowie im Rahmen des umfassenden jährlichen Impact Reportings. Hier werden die Daten (Impact KPIs auf Grundlage Theory of Change und Impact Assessment, IRIS+, SDG Mapping, IMP 5 Dimensions) auf Ebene der Portfolio Companies gesammelt und dann auf Investment-Ebene (entsprechend der Beteiligungs-Quote) und schließlich auf Portfolio Ebene aggregiert. Die Ergebnisse werden auf allen Ebenen Jahr für Jahr erfasst und hinsichtlich ihrer Entwicklung im Zeitverlauf bewertet.

Perspektive Ananda: Zum Zeitpunkt oder vor einer Investition in ein Portfoliounternehmen definiert Ananda ein bis maximal fünf Ziele für die ökologische/soziale Wirkung ("Impact Goals"). Die Impact Goal(s) spiegeln den ökologischen/sozialen Zweck des Portfoliounternehmens und seine "Theory of Change" wider, die in der ökologischen/sozialen Mission des Portfoliounternehmens verfolgt wird; "Theory of Change" ist ein Modell, das die gewünschten Ergebnisse einer Aktivität, eines Projekts oder eines Programms spezifiziert, die zugrundeliegende Logik der Kausalität zwischen Aktion und Ergebnis belegt und die Annahmen, Einflüsse und die potenziellen Risiken unerwünschter Wirkungen transparent macht, die bei der Festlegung des erreichten Niveaus der gewünschten Ergebnisse zu berücksichtigen sind.


Referenzrahmen:
Referenzrahmen / Frameworks, die für Wirkungsmessung und -management des Investments genutzt werden

  • SDGs
  • IMP
  • IRIS
  • Pla­ne­ta­ry Boundaries

Impact Investing-Form nach BIII:
Vier Charakteristika ermöglichen eine Abgrenzung von konventionellen ESG-Ansätzen sowie eine normative Differenzierung verschiedener Impact-Ansätze, welche in der Praxis oft generalisierend als „Impact Investing“ bezeichnet werden.

1. Ein „genuines“ Impact Investing weist alle vier Charakteristika auf.

2. Thematisches Investieren zeichnet sich dadurch aus, dass Impact-Intentionalität und Impact-Rechenschaft vorliegen, aber ein funktionales IMM-System nicht zum Einsatz kommt. Ein Investor Impact wird nicht explizit beansprucht, weshalb der Begriff für wirkungseffektives und wirkungskompatibles Investieren verwendet werden kann.

3. Darüber hinaus gibt es noch eine Form des wirkungskompatiblen Investierens, bei dem Impact-Messung und -Management zwar praktiziert wird, aber signifikanter Investoren-Impact nicht vorhanden ist oder unwahrscheinlich beziehungsweise schwer zu erreichen erscheint. Anwendungsfälle, bei denen das Fall ist, beinhalten beispielsweise:

a) Sekundäre und passive Investments über alle Assetklassen.

b) Sekundäre Aktieninvestments mit Kleinstbeteiligungen und konventionellen (nicht aktivistischen) ESG-Engagement-Strategien bei Large-Caps.


Weitere Informationen sind dem Positionspapier #01 / Impact Investing der Bundesinitiative Impact Investing zu entnehmen.

Genuines Investieren

Gesamtbewertung nach IMP:
Gesamtbewertung nach der Impact Management Project-Systematik:
A = Act to avoid harm
B = Benefit stakeholders
C = Contribute to solutions
Für Erläuterung der Kategorien siehe The ABC of Impact.

C = Contribute to solutions / Beitrag zu Lösungen
Jedes der Port­fo­lio Unter­neh­men von Anan­da bie­tet einen wich­ti­gen, posi­ti­ven Bei­trag für einen sonst unter­ver­sorg­ten Empfänger:innenkreis und führt so zu einer lang­fris­ti­gen und nach­hal­ti­gen Ver­bes­se­rung. Somit kann für den Fonds als Gan­zes die Beur­tei­lung getrof­fen wer­den, dass er einen Bei­trag zu Lösun­gen leistet ©. 

Problem/Lösung:

Problem:

Die Port­fo­lio­un­ter­neh­men von Anan­da adres­sie­ren gro­ße gesell­schaft­li­chen Her­aus­for­de­run­gen pri­mär in den Berei­chen Pfle­ge, Gesund­heits­ver­sor­gung und Schutz von Kli­ma und Arten­viel­falt, mit Fokus auf benach­tei­lig­te Grup­pen und unter­ver­sorg­te Märkte.

Bei­spiel: Jedes Jahr wer­den durch Wald­brän­de 30–40 Mil­lio­nen Hekt­ar Vege­ta­ti­on zer­stört und CO2-Emis­sio­nen von durch­schnitt­lich 7 Giga­ton­nen ver­ur­sacht (Quel­le: Oro­ra­Tech). Nur 13 % der Patient:innen neh­men die für eine opti­ma­le Reha­bi­li­ta­ti­on erfor­der­li­che Nach­sor­ge in Anspruch (Quel­le: CASPAR).


Lösung:

Zen­tra­les Inves­ti­ti­ons­kri­te­ri­um ist, dass die Lösung eines Unter­neh­mens vie­le Men­schen erreicht (z. B. DrDoc­tor) und/​oder einen hohen Grad an posi­ti­ver Ver­än­de­rung für die Ziel­grup­pe bewirkt (z. B. Open Bio­nics). Dar­über hin­aus bevor­zugt der Fonds Unter­neh­men, die eine lang­fris­ti­ge, sys­te­mi­sche Wir­kung erzie­len und dabei sowohl auf ska­lier­ba­re Wir­kung als auch auf finan­zi­el­les Wachs­tum abzielen.


Nachteilige Auswirkungen:

Als Teil der Folgenabschätzung prüft Ananda genau, ob die Auswirkungen kurz- oder langfristig sind und ob es negative Anreize, ethische Bedenken oder negative externe Effekte im Zusammenhang mit der Lösung gibt. Der Fonds berücksichtigt die Principal Adverse Impact Indicators ("PAI") gem. SFDR.


Beitrag zu den SGDs:

2. Kein Hunger

WIRKUNGSHEBEL: Nahrungsmittelsicherheit durch ein ganzheitlich nachhaltiges Agrarsystem

KPI 1: Regenerativ bewirtschaftete Fläche pro Landwirt (Hektar)



3. Gesundheit und Wohlergehen

WIRKUNGSHEBEL: Verbesserung der Gesundheitsversorgung durch Erweiterung des Leistungsangebots

KPI 1: Anzahl der betreuten oder besuchten Patient:innen und Senior:innen

KPI 2: Stunden an Pflege, Fürsorge und vergleichbarer Dienstleistungen

KPI 3: Patient:innen und Betreuer:innen, die eine digitale Plattform nutzen



8. Menschenwürdige Arbeit und Wirtschaftswachstum

WIRKUNGSHEBEL: Durch Finanzierung von Arbeitsplätzen, die zuvor nicht bestanden haben

KPI 1: Anzahl neu geschaffener Arbeitsplätze in direkt finanzierten Unternehmen



10. Weniger Ungleichheiten

WIRKUNGSHEBEL: Inklusion von Menschen mit fehlenden Gliedmaßen

KPI 1: Anzahl an bestellten "Hero Arm"-Prothesen



11. Nachhaltige Städte und Gemeinden

WIRKUNGSHEBEL: Verbesserung der e-Mobilität in Städten

KPI 1: Anzahl an Ladesäulen mit neuartiger Software



13. Maßnahmen zum Klimaschutz

WIRKUNGSHEBEL: Schutz bedrohter Ökosysteme

KPI 1: Umfang geschützter Waldfläche (in ha)




Kurzbeschreibung der Begünstigten:

Gemeinsam fördern Anandas Investitionen soziale und ökologische Innovationen sowohl auf dem deutschen Markt als auch in Europa. Kern-Stakeholder-Gruppen sind dabei häufig Personen, die auf umfangreiche Gesundheitsversorgung und angemessene Pflege angewiesen sind oder von dem Überschreiten der planetaren Grenzen betroffen sind (z.B. künftige Generationen, Flora und Fauna).


Unterversorgung der Zielgruppe:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
gering hoch

Es wer­den Stake­hol­der-Grup­pen ange­spro­chen, bei denen Grund­be­dürf­nis­se wie Gesund­heits­ver­sor­gung und Bil­dung nicht befrie­digt sind.

Erzielter Impact:

KPI 1: Stunden an Pflege, Fürsorge und vergleichbarer Dienstleistungen bereitgestellt, die von allen Portfolio Unternehmen erbracht wurden

Bisher erreichte Veränderung: 679.812 zusätzliche Stunden pro Jahr (Erreichte Veränderung 2022)

KPI 2: Fläche, welche in regenerative Landwirtschaft umgewandelt wurde (in Hektar)

Bisher erreichte Veränderung: 27.709 ha (Erreichte Veränderung 2022)

KPI 3:  Anzahl an Hochleistungs-Armprotesen

Bisher erreichte Veränderung: 100 Stück (Erreichte Veränderung 2022)

Ausmaß der Wirkung:
Wie viele Individuen werden erreicht? (bezieht sich nur Personen, nicht auf die Natur)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
wenige viele

Durch Lösun­gen im Bereich Gesund­heits­ver­sor­gung und Pfle­ge wer­den eine gro­ße Anzahl an bis­her unter­ver­sorg­ten Per­so­nen erreicht (ins­be­son­de­re bei digi­ta­len Angeboten).


Tiefe der Wirkung:
Wie stark und grundlegend ist die Veränderung?

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
oberflächlich tiefgehend

Ananda ist es wichtig, dass die Lösung eines Unternehmens viele Menschen erreicht (z. B. DrDoctor) und/oder einen hohen Grad an positiver Veränderung für die Zielgruppe bewirkt (z. B. Open Bionics).


Dauer der Wirkung:
Wie dauerhaft und anhaltend ist die Wirkung?

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
kurzfristig langfristig

Es werden Lösungen verfolgt, die zu einer möglichst anhaltenden positiven Veränderung führen (z.B. bei OpenBionics Protesen).

Zusätzlicher Beitrag ggü. einem "Baseline-Szenario":
Welche Veränderungen hätten ggf. auch ohne das Investment (ohnehin) stattgefunden?

Es werden echte messbare Verbesserungen erzielt, die ohne die Unterstützung von Ananda und seinen Portfoliounternehmen nicht realisiert worden wären. Der Fonds investiert beispielsweise in Unternehmen, die noch etwas Zeit zur Entwicklung brauchen, bis sie wirklich in großem Umfang gesellschaftliche Wirkung schaffen können. Diese Unternehmen benötigen Kapital, das konventionelle VCs normalerweise nicht bieten.


Investor Impact:
Für eine Unterscheidung der Arten der Investor Contribution siehe Paper von Heeb und Kölbel (2020)

1) Investment in neuen / unterversorgten Märkten
3) Aktives Engagement
3a) nicht-finanzielle Unterstützung
4) Signalwirkung
4b) Nicht-Marktsignale

Die BMW Foun­da­ti­on nutzt ihre Exper­ti­se und ihr Netz­werk, um den öko­lo­gi­schen und gesell­schaft­li­chen Bei­trag von Anan­da zu ver­bes­sern. Die BMW Stif­tung hilft Anan­da dabei, mehr Auf­merk­sam­keit für sei­ne Akti­vi­tä­ten zu bekom­men (z. B. mit gemein­sa­men Ver­an­stal­tun­gen oder For­ma­ten, Publi­ka­tio­nen, Medi­en­prä­senz etc.). Anan­da betrach­tet die Finan­zie­rung der BMW Foun­da­ti­on als ein “Cor­ner Stone Invest­ment”, das auch dabei gehol­fen hat, ande­re Investor:innen anzuziehen.



Beweisrisiko:
Wahrscheinlichkeit, dass nicht ausreichend qualitativ hochwertige Daten vorhanden sind, die aufzeigen, welcher Impact auftritt

niedrig

Externes Risiko:
Wahrscheinlichkeit, dass äußere Faktoren unsere Möglichkeiten einschränken, den möglichen Impact zu erbringen

niedrig
Die Wahrscheinlichkeit, dass externe Faktoren dazu führen, dass die erwartete Wirkung nicht erzielt wird, ist recht gering. Dieser Punkt wird explizit im Rahmen des Impact Assessments zum Zeitpunkt der Investitionsentscheidung überprüft und ist integraler Bestandteil der Beurteilung.

Effizienzrisiko:
Wahrscheinlichkeit, dass der Impact auch mit weniger Ressourcen oder zu geringeren Kosten hätte erreicht werden können

niedrig

Durchführungs­risiko:
Wahrscheinlichkeit, dass die Anstrengungen nicht wie geplant vermittelt werden können und nicht zu dem erhofften Ergebnis kommen

niedrig

Ausdauerrisiko:
Wahrscheinlichkeit, dass die erforderlichen Anstrengungen nicht lange genug durchgeführt werden

niedrig


fallstudien iconFallstudien­geber:in

Die BMW Foun­da­ti­on Her­bert Quandt för­dert ver­ant­wor­tungs­vol­le Füh­rung und inspi­riert Füh­rungs­kräf­te welt­weit, sich für eine fried­li­che, gerech­te und nach­hal­ti­ge Zukunft ein­zu­set­zen. Durch ihre Akti­vi­tä­ten will die BMW Foun­da­ti­on die Zie­le der Agen­da 2030 der Ver­ein­ten Natio­nen vor­an­brin­gen. Die BMW Foun­da­ti­on hat ihre finan­zi­el­len Ver­mö­gens­wer­te auf zwei­er­lei Wei­se als Hebel für posi­ti­ve Ver­än­de­run­gen ein­ge­setzt: durch Impact Inves­t­ing, das sich auf eine posi­ti­ve Wir­kung im Ein­klang mit den SDGs kon­zen­triert, und durch die Anla­ge des klas­si­schen Stif­tungs­ka­pi­tals in Über­ein­stim­mung mit umfas­sen­den ESG-Grund­sät­zen, um nega­ti­ve Aus­wir­kun­gen auf der gan­zen Welt zu redu­zie­ren Portfolio.


Name:

BMW Foundation Herbert Quandt

Marktteilnehmer:

Investor:in

Art der Organisation:

Stiftung

Anlageklasse der Investments:

  • Pri­va­te Equi­ty (incl. Ven­ture Capital)
  • Public Equi­ty
  • Pri­va­te Debt
  • Publicly Traded Debt
  • Real Assets

AuM:

100+ Mio. € (100% davon nachal­ti­ge AuM)

Definition nachhaltiger AuM:

Unser Stif­tungs­en­dow­ment besteht aus einem Impact Inves­t­ing Vehi­kel sowie aus ver­schie­de­nen Anla­ge­klas­sen, die umfas­sen­de ESG Kri­te­ri­en (Mind. SFDR 8, Aus­schlüs­se nach Bran­chen & Geschäfts­prak­ti­ken, Best-in-Class) sowie einen Paris-Ali­gned-Kli­ma Fokus erfüllen.

Ansprechpartner:in:

Dr. Frank Nie­der­län­der, Vor­stand
Gor­di­an Wüst, Pro­gram­ma­na­ger Impact Investing

Kontakt:

Pra­ter­in­sel 3 I 80538 Mün­chen I Deutschland
gordian.​wuest@​bmw-​foundation.​org

Link:

Einstufung des Fonds gemäß SFDR:

Artikel 9
Die Einstufung gem. SFDR bezieht sich auf das vorgestellte Investment (Ananda Impact Ventures // Fund 3).

Datum der Fallstudie:

14.02.2022